周天勇:通過增加土地資產穩定國民經濟增長

選擇字號:   本文共閱讀 281 次 更新時間:2019-11-24 21:32:27

進入專題: 國民經濟下行   土地資產  

周天勇 (進入專欄)  

  

   想了許多日子,經濟景氣和增長向下的壓力很大,各種政策和套路已經似乎用光了,都不好使。好象是沒有辦法了。看了許多建議和想法,覺得有的很不靠譜,有的老調重復可能不管用,需要討論。忍不住半夜起來,寫了一篇自己關于宏觀經濟形勢和對策的想法。可能會有爭論,拋出來大家進行商榷。

  

如無可行辦法:國民經濟下行將長期化

  

   目前和未來國民經濟下行的壓力很大,其國內深層次原因是人口增長速度放緩、經濟主力人口收縮和人口老齡化加快;與國際經濟聯系的原因是發達國家再工業化、振興制造業、貿易保護主義,使中國出口導向的經濟發展模式受到阻礙,出口占GDP的比例從2006年的36%左右降低到2019年的可能17%左右,未來可能還會下降。國民經濟景氣和增長,既沒有出現一些學者曾經期望的V型趨勢,也沒有變動成L型穩定在一個平臺上,而是還在持續地向下坡型走勢變動,在內外兩方面下拽力的作用下,有長期收縮和下行的壓力。

  

   國民經濟如果任其這樣的狀態變動下去,不僅跨越中等收入發展階段遙遙無望,可能還會對年輕人就業、企業正常運營、財政收支、居民收入及生活、社會安寧等形成災難性的后果。

  

現有的經濟政策和調控方略已經窮盡


   但是,傳統的經濟政策工具幾乎已經全部失效,過去的調控套路也已用完,而且無效。

  

   人口增長速度放緩、經濟主力人口收縮和人口老齡化已經是全球的問題,世界經濟也進入了一個低通脹、低利率、高負債和低增長的時代,凱恩斯財政赤字、擴大投資的辦法失效,擴大貨幣用一定的通脹刺激增長的操作也無用,采取供給學派減稅政策的美國明年的經濟增長也并不樂觀。

  

   中國也是,業已建設的交通水利城市等基礎設施,雖在一些方面還有不足,但是,規模和體系已經基本滿足國民經濟的需要;城市房地產存量已經可以滿足11億人口的居住需要,況且老齡化加快,經濟主力人口收縮,再繼續擴張的余地似乎不大;而汽車、耐用消費品和其他工業消費品生產,由于農村和農民工居民有支付能力的消費需求不強和不增長,也再無投資的空間,并且生產過剩變成了常態化。

  

   因此,開放方面,無法再依賴出口導向發展之路;內部財政增加赤字、銀行放出貨幣,繼續加大基礎設施投資、再次擴大房地產、啟動工業投資,進行反周期操作,除了繼續推高國民經濟負債率以外,在穩定增長方面,可能是不靠譜和不起作用的政策操作和調控套路。結果仍然是低通脹(除了豬肉和關聯食品)、低利率、高負債和增長下行壓力加大。

  

   也就是說,在現有的各種經濟學派的理論、政策和操作方略方面,可能已經沒有什么辦法和路子使國民經濟走出困境。

  

拯救國民經濟需要一種新的思路


   從全球許多國家現在財政、貨幣和減稅等政策工具的操作看,財政赤字發出的國債,居民所舉的債,企業高負債,央行和銀行系統貸款和買賣國債投放的貨幣,由于人口收縮和老化因素,消費需求在相對和絕對收縮,使其并沒有形成通脹而刺激需求,或者減稅形成的供給沒有實現供給自動創造需求的市場環境。中國遇到的問題也是如此。

  

   一些國家對外的貨幣貶值,原因在于財政赤字和外匯儲備缺口加大,匯率發生劇烈波動。由于世界性的經濟收縮,即使印度這樣人口還在增長和結構年輕化的國家,經濟增長也遇到了輸入型的下行影響。

  

   這種格局下,中國經濟良性運行和增長,最需要的是,以什么樣的思路、方法和政策組合,想出一個可以走出困境的經濟戰略和政策調控方案。

  

   如果從整個國民經濟資產負債表的內容看,一種是可以不斷地增加負債,央行增加貨幣投放,使其形成資產,來刺激經濟可能增長。這種思路,如果財政赤字、國債和央行投放的貨幣,或者為福利(借債發生活補助)被消費掉了,或者形成的資產沒有直接收益(如公路),或者沒有資產形成(如垃圾處理類公共服務),或者形成了資產而貶值較快、收益不高等,也許短期內刺激一下經濟增長,但沒有可持續性。或者因下行壓力較大,而刺激的作用力較小,效果并不顯著。

  

   另一種思路是,增加有效資產,即其不貶值而且會升值,其有吸收貨幣的功能,用其增加來促使貨幣投放。也就是財政可以擴大赤字,發行長期國債,投資增加這種資產,市場上這種資產的交易和投資增加,央行買賣投資這種資產的國債,銀行增加這方面的貸款,則形成了有質量較高資產基礎的貨幣擴大。這種操作方式的好處是:避免了整個國民經濟的高負債,即負債有資產內容所平衡。這既使經濟增長有財富增加的內容,又可避免持續高負債造成金融體系崩盤的風險。

  

方案的關鍵:增加土地資產


   那么,上述新思路所說的資產,是什么資產?答案是可利用土地,并且在我國非其莫屬。

  

   理由是:(1)我國國土中已利用土地面積比率很低,還有增加的空間,即我們有進一步發展的回旋余地。中國960萬平方公里國土,吃飯方面只有20.3億畝耕地,2億農業勞動力種地,糧食不夠要進口五分之一;居住方面土地供應少,城鎮住宅大多是幾十層的高樓,房價奇高,房價收入比極不合理;美國與我國國土相當,有25億畝耕地,237萬農業勞動力種的農產品本國吃不完要出口,住宅大多是一戶建和多層,房價收入比大體合理;印度298萬平方公里,有23億畝耕地,雖然居住質量較差,但住宅幾十層的高樓較少。日本、韓國和歐洲各國,農業勞動力平均擁有耕地,都比我們高,國土已經利用的土地面積比率也比中國高得多。在形成耕地、發展城市和工業與水資源協調方面,美國3億人口調水300億立方米,印度13億多人口調了1386億立方米,中國14億人口目前為止只調了337億立方米水。中國在增加可利用土地方面的潛力很大。(2)土地是國民經濟存量和投入產出中的基本要素和優質資產。與勞動力有一定的生命周期和工作周期不一樣的是,土地要素永不滅失;與裝備資本有技術進步迭代貶值、折舊和有使用壽命期不一樣的是,土地要素沒有技術落后貶值、磨損折舊,一般可以永久使用。(3)由于未開發土地沒有資產價值,如果開發成可利用土地,以及目前農村許多土地,還有城市過去低價劃撥零地價土地和低價出讓土地,深化改革,通過交易而定價,作為資本投入形成產出,其價值從零或者非常低而得到大幅度提升,就會成為國民經濟中的優質資產。

  

   其實,中國過去沒有大規模開發可利用土地,限制土地交易和劃撥低價出讓土地,從目前要走出國民經濟困境角度看,無意中問題變成了一個可利用的條件。而許多發達國家和人少地多的國家,或者土地要素都已經由市場交易配置定價,或者可利用土地國土比例很高而再開發空間很小,或者因人少而增加土地要素和資產與勞動力和消費需求不相匹配,他們即使想用此辦法,也不存在中國這樣的理想用優質土地資產擴大貨幣投放推動經濟增長的條件。

  

   而從人口、要素和資源的組合看,美國、俄羅斯、加拿大和澳大利亞等是人少、勞動力少、裝備資產或多或少、土地要素和資產多的國家,中國是人多、勞動力相對豐裕、裝備資產相對過剩,而土地要素資產在結構中相對最短缺的國家。從中國人民生活需要和經濟發展投入看,缺乏的是可利用土地。這是中國經濟突出的結構性問題。

  

那么如何增加優質土地資產?

  

   一是從國土發展戰略看,中國可利用土地短缺的問題,不在于國土地缺乏,而是國土中可利用土地面積比例較低,其制約因素是水資源分布與土地資源分布不均衡和不匹配。從目前的國力、裝備、技術、施工力量、材料等等看,投資和建設大的調水工程沒有難度;從改造土地方面看,平整土地機械裝備、灌溉設施、調水和海水淡化成本、改造土壤技術等等也不成問題。中國完全可以調節水資源分配,再增加調水750億立方米,以改造未利用土地,擴大6到8億畝耕地、1億畝園地和6到8千萬畝各類建設用地等優質土地資產。

  

   二是從深化土地改革看:(1)目前的農村和城市中的許多土地,由于沒有形成統一的城鄉土地市場,不能由市場配置,或者只是生產和生活資料,而不是市場經濟中的要素、資產和資本,或者在企事業中形成了不能交易再配置的沒有價值的“僵尸”資產。(2)如果進行國有和集體所有不變、硬化明晰使用財產權、延長土地使用年期、建立城鄉統一平等的土地市場、土地由競爭性市場交易配置,農民有土地的投資和建設權,就可以將大量低效率、零價值和低價值的土地,變成再配置、投資、創業、經營方面的優質資產。

  

   技術、勞動、資本三要素可以自由流動、市場配置,而土地則不能自由交易、市場配置,這其實不符合市場經濟的要求。這是一個常識性的問題。

  

   這個問題存在,就會發生無法對土地進行投資、無法進行抵押、貸款無法發放、貨幣無法被吸附、農民無法得到財產性收入、農民不能以地為本創業、資源配置低效率、農民消費需求支付能力較弱、消費與生產失衡、資產與貨幣失衡、國民經濟循環被梗阻等諸多問題。

  

實施這個方案的效果

  

   因此,非常必要實施筆者構思的這個方案。

  

(1)由于有調水改土和深化改革增多和增值的土地資產作為基礎,赤字、投資和開發可以增加國民經濟負債表資產方的土地資產,可以繼續增加國債、貸款、企業債、居民債等債務,央行和銀行可以放貸和買賣債券放出貨幣,增加投資、調水改土,增加耕地、促進以地為本創業、增加建設用地供應、鼓勵一戶建和多層建住宅庭院,避免幾十層高住宅普遍化,增加財政稅收,增加國家開發土地資產收入,改善財政收支、貨幣與資產平衡等循環。出現低通脹、低利率、高負債和低增長的概率就會大大下降。(點擊此處閱讀下一頁)

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